你所在的位置: 首页 > 正文

“渡劫”的新城控股:少主刚扶稳舵,穆迪为何时隔仨月再补刀

2019-10-25 点击:1548

我想分享昨天的水研究

起草|丽水研究员高天田

随着王振华因批准而被捕,他与新市政府部门的联系也被迅速切断。濒临死亡的年轻大师王小松,不遗余力地为可能的困难保留了“谷物”。

当王振华事件发生时,许多机构曾经看空,但从今年上半年开始,新城控股的业绩持续增长,其股价逐渐趋于稳定。

但新城控股很难安心。 10月9日,国际评级机构穆迪(Moody's)宣布将新城开发(.HK)和新城控股(.SH)家族的评级维持为“ Ba2”。评级展望从“评论等级”变为“负面”,这意味着新城市公司的等级在明年可能会进一步降低。

根据穆迪的评级报告,新城发展和新城控股的家族评级均为“ Ba2”,而两种担保债券的评级分别为“ Ba2”和“ Ba3”。此外,所有新城市发行人的前景已从“评论等级”更改为“负面”。

穆迪的长期债券评级分为8个等级,“巴级”是五年级,这是声誉较低的“投机债券”。评级展望是对未来6到18个月内评级变化方向的一种“预测”。它分为四种类型:“积极”,“消极”,“稳定”和“发展”。事发前,新城市部门的前景一直“稳定”。

对于新城市评级的下调,穆迪高级副总裁表示:“评级确认反映了我们的观点,即新合同销售增长和新城市集团的流动性将为应对新城市提供一定的财务缓冲与第一大股东,前董事长王振华的刑事指控有关的风险反映了这样一个事实,即如果王先生的案子有进一步的负面消息,则本集团的经营和融资渠道可能会改变或恶化控制。”/p>

根据穆迪(Moody)的历史数据,在第二年中,约有三分之一具有“负面”评级前景的科目将被降级。在三大国际评级机构中,穆迪(Moody's)是新城市中最长的评级,标准普尔(S&P)和惠誉(Fitch)均在7月初将新城市的评级展望下调至负面。

相比之下,国内评级机构仍然对新城市持积极态度。截至目前,还没有评级机构降低其评级或负面展望。只有中国诚信证券已将信诚控股及相关债券的主体列入评级观察名单。如果国内评级机构的展望为负面或降级,则可能会触发COC条款(当企业所有权或经营权发生变化时,债券投资者有权要求企业在特定的时间赎回债券价格,通常是赎回价格略高于本金)。

尽管国内市场暂时平静,但这并不意味着新城市是安全的。对于房地产公司来说,更重要的考验通常是在下半年。

在第二代民营企业中,王小松的继任一定是最令人振奋的。

王小松倒闭了,离开了新的城市体系两年。直到三个月前,他才处于危险之中,放弃了自己的创业公司,重返营救。

就任后,他先拿了600万年薪,挖了万达集团资深人士曲德钧接管新城市的发展,然后决定出售150亿元资产以应对可能的资本链困难。从半年报数据看,新城控股的资产负债率和净负债率均同比下降,6月末现金余额为457.42亿元。

可以看出,王小松非常意识到未来可能面临的困难。虽然新城控股的表现在今年上半年保持稳定,但增速确实明显放缓。营业收入为170.64亿元,同比仅增长8.29%。归属于上市公司股东的净利润为25.92亿元,同比增长2.13%。去年同期的增长率分别为39.1%和122.81%。

这也可能是由于上半年结转的规模较小,因此为下半年的演出留出了一些空间。上半年,新城控股实现销售收入1224.18亿元,同比增长28.44%,房地产合同销售量排名第八。排名第二的华润置地同时实现净利润81.1亿美元,约为新城控股的三倍。

构造数据也可以支持这种推测。中期报告显示,新城控股计划在下半年完成竣工面积1462.926万平方米,约为上半年的五倍。

目前,各金融机构和投资者仍对新城市的运作和财务状况保持谨慎。能否预期下半年的表现,以及各种融资渠道能否继续提供支持,这将是新城市的持股量?成功“抢劫”的关键。

收款报告投诉

起草|丽水研究员高天田

随着王振华因批准而被捕,他与新市政府部门的联系也被迅速切断。濒临死亡的年轻大师王小松,不遗余力地为可能的困难保留了“谷物”。

当王振华事件发生时,许多机构曾经看空,但从今年上半年开始,新城控股的业绩持续增长,其股价逐渐趋于稳定。

但新城控股很难安心。 10月9日,国际评级机构穆迪(Moody's)宣布将新城开发(.HK)和新城控股(.SH)家族的评级维持为“ Ba2”。评级展望从“评论等级”变为“负面”,这意味着新城市公司的等级在明年可能会进一步降低。

根据穆迪的评级报告,新城发展和新城控股的家族评级均为“ Ba2”,而两种担保债券的评级分别为“ Ba2”和“ Ba3”。此外,所有新城市发行人的前景已从“评论等级”更改为“负面”。

穆迪的长期债券评级分为8个等级,“巴级”是五年级,这是声誉较低的“投机债券”。评级展望是对未来6到18个月内评级变化方向的一种“预测”。它分为四种类型:“积极”,“消极”,“稳定”和“发展”。事发前,新城市部门的前景一直“稳定”。

对于新城市评级的下调,穆迪高级副总裁表示:“评级确认反映了我们的观点,即新合同销售增长和新城市集团的流动性将为应对新城市提供一定的财务缓冲与第一大股东,前董事长王振华的刑事指控有关的风险反映了这样一个事实,即如果王先生的案子有进一步的负面消息,则本集团的经营和融资渠道可能会改变或恶化控制。”/p>

根据穆迪(Moody)的历史数据,在第二年中,约有三分之一具有“负面”评级前景的科目将被降级。在三大国际评级机构中,穆迪(Moody's)是新城市中最长的评级,标准普尔(S&P)和惠誉(Fitch)均在7月初将新城市的评级展望下调至负面。

相比之下,国内评级机构仍然对新城市持积极态度。截至目前,还没有评级机构降低其评级或负面展望。只有中国诚信证券已将信诚控股及相关债券的主体列入评级观察名单。如果国内评级机构的展望为负面或降级,则可能会触发COC条款(当企业所有权或经营权发生变化时,债券投资者有权要求企业在特定的时间赎回债券价格,通常是赎回价格略高于本金)。

尽管国内市场暂时平静,但这并不意味着新城市是安全的。对于房地产公司来说,更重要的考验通常是在下半年。

在第二代民营企业中,王小松的继任一定是最令人振奋的。

王小松倒闭了,离开了新的城市体系两年。直到三个月前,他才处于危险之中,放弃了自己的创业公司,重返营救。

就任后,他先拿了600万年薪,挖了万达集团资深人士曲德钧接管新城市的发展,然后决定出售150亿元资产以应对可能的资本链困难。从半年报数据看,新城控股的资产负债率和净负债率均同比下降,6月末现金余额为457.42亿元。

可以看出,王小松非常意识到未来可能面临的困难。虽然新城控股的表现在今年上半年保持稳定,但增速确实明显放缓。营业收入为170.64亿元,同比仅增长8.29%。归属于上市公司股东的净利润为25.92亿元,同比增长2.13%。去年同期的增长率分别为39.1%和122.81%。

这也可能是由于上半年结转的规模较小,因此为下半年的演出留出了一些空间。上半年,新城控股实现销售收入1224.18亿元,同比增长28.44%,房地产合同销售量排名第八。排名第二的华润置地同时实现净利润81.1亿美元,约为新城控股的三倍。

构造数据也可以支持这种推测。中期报告显示,新城控股计划在下半年完成竣工面积1462.926万平方米,约为上半年的五倍。

目前,各金融机构和投资者仍对新城市的运作和财务状况保持谨慎。能否预期下半年的表现,以及各种融资渠道能否继续提供支持,这将是新城市的持股量?成功“抢劫”的关键。

-

拂晓新闻网 版权所有© www.sjwjzm.cn 技术支持:拂晓新闻网 | 网站地图